资本疯狂之路：从杠杆牛市、借贷买房，到比特币、山寨币ICO狂热的超级庞氏泡沫

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底漆：

如果 ICO 无人看管，如果它继续这样下去，就会发生一些事情。

还好大哥出来踢了一脚ICO的野摊子。

首先，笔者支持并看好比特币的技术和理念，因为区块链技术和理念可以解决现有经济体系中的很多难题。 但比特币目前的问题是其价格波动太大，其不稳定的特性使其在未来很长一段时间内不可能成为标准货币，成为纯粹的投机和洗钱工具，完全违背了中本聪中本聪成立的初衷。

至于山寨币ICO，顺其自然吧。

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比特币、山寨币和巨型庞氏骗局

如果说比特币是人类历史上最大最美的泡沫，那么现在各种山寨币的ICO就是宇宙中最大最臭的庞氏泡沫。

然而，砰，砰的一声巨响，ICO炸了，留下一堆找牙的ICO项目！

9月4日下午，中国人民银行、中央网信办、工业和信息化部、工商总局、银监会、证监会、工商总局中国保监会联合发布《关于防范代币发行融资风险的公告》，正式对ICO进行资格认定。 从本质上讲，这是一种未经批准的非法公开融资行为。

你刚才说什么？ 大哥砸了地方。 没办法跟我抢铸币税。 再动手，小心被抓。

主要代币全线暴跌。 据火币网平台数据显示，比特币一度从最高点下跌4000-5000元，从历史高点32350元/币跌至看K时的最低点22592元/币-折线图。 价格。

万海就这样陨落！

一夜之间，网络上无数“经济学家”开始撰写“10万人一夜之间被关起来”、“一个致富神话破灭”、“ICO疯狂到死”等文章开始在网络上肆意泛滥，文字在其中是对币圈短期暴利行为的蔑视，相当尖刻。

还不是因为你没赚到钱，让一群理工男眼红。

当然，话说回来，这些山寨币的ICO都有问题，而且还不小。

网上文章泛滥，基本看不懂，对区块链的理解也太肤浅了。

首先，我们来定义一下。 在笔者看来，区块链数字货币只有两种——比特币和山寨币。 当然，最近几年也出现了后起之秀——以太坊和莱特币，这又是另外一回事了。

那么山寨币 ICO 到底是什么？

简单来说，比特币这些年太厉害了，也太火了。 自2010年7月全球最大的比特币交易网站Mt.Gox成立以来，在能找到0.05美元/币的报价后，一度飙升至前段时间的最高位。 每件要近5000美元，足足涨了10万倍！

10万倍，荷兰郁金香泡沫的崛起并没有那么夸张，暴利让无数人眼红！

但是就是因为现在比特币价格太高，挖矿难度大（通过算力获得比特币，争夺记账权），现在全网算力这么高，就算你多几台阿瓦隆矿机，将很难开采。 是时候使用比特币了。

没有抓住机会的高智商理工科男非常不爽。

于是，这些有技术实力的科技人想模仿比特币的原理，声称要进行一些改进和优化，推出自己的虚拟货币，这就是山寨币！

但问题来了。 做这件事需要钱。 大多数从事山寨币项目的第一波科学和工程人员都很穷，没有钱。 我应该怎么办？ 发股，众筹募集资金，人人入股。 这些虚拟币生产出来后，被推向市场，不断抬高价格。 一旦实现，每个人都会赚钱。

这是 ICO。

看到这里，大家大概明白了背后的故事：山寨币ICO的暴利加成，借区块链和比特币之名忽悠外界，疯狂炒作变现，大boss大V一起参与忽悠等等。庞氏骗局的特点成为了ICO的独有特点。

当我们静下心来回顾ICO的兴起与封锁，虚拟货币的问题出在哪里？

很简单，比特币是一种开源货币，它的源代码是公开的。

按照去中心化货币的思想，每个人都有权利，都可以发行不记名代币。 但要知道，无论是政府法币还是民间货币，背后都必须有强大的信用背书！ 这是关键！

但是比特币拉杠杆，整个货币体系的建立需要每个个体充分达成共识，而这个共识机制必须建立在现实社会中所有物品价值重叠的基础上。

近年来，由于区块链技术没有相关的交易标的载体，比特币作为区块链的第一个货币，成为对区块链技术的一种价值认可。 然而，这种对区块链技术的认可形式，已经被法币交易所赋予了价格，导致很多人误认为比特币和这些山寨币目前真的可以充当法币，发挥法币的功能，这完全是错误的。

我们需要明白，比特币还有很长的路要走，区块链技术的价值还不能成为货币信用体系的核心。 当你把整个生态都建好之后，你一定要让账户上衡量财富的数字得到认可。 这里的核心本质是你账户对应的资产或信用被对方的所有者认可，以完成充当货币的功能——交易。

第一批研究区块链的极客，我觉得他们对比特币的理解不仅仅是把比特币看成是一种从法定货币手中夺权的货币，相反，他们是想结合区块链技术和概念来构建一个可以改变世界的贸易结构和生态。

但是现在这帮ICO人眼里只看到利益，只看到吹牛，只看到一些技术。

如果你能看懂前面几段，你就基本摆脱了那些山寨经济学家和币圈的很多人。

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比特币暴涨背后，国内资金流向

如果您看到这里并认为作者只是在谈论比特币和山寨币 ICO，那您就错了。

比特币为何近年来暴涨？

这与我国的资本流动密不可分，也与国内央行货币政策的变化和热钱的流动密不可分。

长期以来，没有人完全回答这个问题。 当然，如果你去问币圈的人，他肯定会回答说区块链技术牛逼。 比特币是数字黄金。 现在黄金的总市值是50万亿。 总市值必须是...

所以，没有办法和他们沟通。

经过几年的洗礼，币圈的大部分人都和股市的韭菜没什么区别。

我想谈的是你在别处看不到的东西。

2013年6月之前，比特币经历了三次大涨大跌。 原因包括用户比特币被盗、比特币四年产量减半、矿机使用、区块链分叉、塞浦路斯事件、比特币“丝绸之路”网站等事件驱动的影响，但回过头来看现在，都是小波折。

我们来看看比特币最近7年的走势图。

2013年6月之后，比特币经历了三个超级上涨期。 两次猛涨，一次慢涨。

这三个上升期的背后是什么？ 是中国货币、资本、汇率的变化！

1 第一波上涨：央行体制发生变化，大玩家建仓，比特币借机上涨

2013年，我们的央行体系出了问题，人民币的内在质量发生了深刻的变化。

大家还记得2008年的次贷危机，一夜之间大量海外订单被取消。 为解决年底后超过2000万产业工人进城就业问题，中央推出4万亿元货币政策拉动内需。

当然，当时仓促实施的4万亿元政策确实解了燃眉之急，但凡事有利也有弊。 如果印钞票能解决所有问题，那就不需要那么多经济学家了。 每个人都只是印钱。 .

最大的恶果就是地方债务问题。 由于央行给商业银行大量资金，借钱给地方政府和国有企业，地方政府用这笔钱到处建设各种基础设施项目，但这些基础设施项目短期内难以产生效果. 正现金流。 于是，2012年底，一篇《地方政府欠债20万亿元，房地产崩了地方政府可能破产》一文在网上发表比特币拉杠杆，引发舆论热议。

文章一出，中央大吃一惊，赶紧下来调查。 原来这几年地方政府的债务乱七八糟，没人能理清。

于是在2013年上半年，央行开始收紧货币政策，但就是这种不太严厉的收紧带来了灾难——钱荒！

上海银行隔夜回购利率空前飙升至30%，7天回购利率最高达到28%。 过去，这两种利率往往低于3%。 然后股市崩盘，债券市场暴跌。

没办法，岸边只能继续放水。 6月，投放SLF 4100亿。

不过这次放水，和之前不同。

2013年后，央行发明了三种补充流动性的武器：常备借贷便利（SLF）、质押补充贷款（PSL）和中期借贷便利（MLF）。

这三个工具意义非凡，因为它们背后的意义就是——我们自己印钱！

以往央行放水，大多是外汇影响。 基础货币被动增加，央行增加信用货币。 以上三个工具其实都是在自己增加基础货币！

随着 2014 年 4 月 PSL 的推出和当年 10 月 MLF 的推出。

终于，运行了20到30年的央行货币政策开始变了！

一些资本大亨和科技公司大鳄察觉到这种变化，开始加仓比特币。 比特币的价格已从 2013 年 6 月的每枚硬币 100 美元缩水至年底的每枚硬币 1100 美元。

掠夺者已经完成了阵地建设，正在等待环境的变化。

2 第二波放缓

2014年8月之后，央行外汇储备开始一路下滑，外汇资金持续减少。

这是一件大事。 我们央行资产的主要来源是外汇。 随着外汇资金不断减少，理论上应该核销相应的人民币。

你问央行敢取消已发行的人民币吗？

又一次资金紧缩？ 又崩溃了？

敢？

不敢！

该怎么办？

继续印钱！

2014年下半年开始的印钞终于淹没了货币。 资本去哪儿了？

钱都花到哪儿了？

答：启动股市！

这笔钱还要连本带息地还，怎么才能快速筹到？

答：股市是有杠杆的！

于是，杠杆牛的奇迹来了！

2014年的股市牛市太过耀眼，让各个市场的投资回报都被鄙视。 各个物业的售楼部空无一人，古玩市场无人问津。 股指期货上演着天天暴富的神话。 只有股票可以涨跌。

而此时，比特币也进入了缓慢而深度的回调，回撤幅度高达70%以上，并在这期间逐渐淡出了大家的视野。

到2015年6月，当局开始下令去杠杆，股市哀嚎。 8月，8月11日汇改，人民币从6.2跳升至6.6。

资本是逐利的，股市中短期是零和市场。 股市有人赔钱，有人赚钱。

随着股民的哀嚎随着股灾的到来，高位套现的大佬和大鳄正在寻找下一个目标。

房地产市场！ 还有小众大佬喜欢的比特币。

房地产市场我就不多说了。 我说得太多了。 关键是后者。 股市崩盘后，随着人民币的不断贬值，比特币开始缓慢上涨。 从2015年年中到2016年底，从200涨到300涨到700多1块钱。

与此同时，随着中国一、二线城市的大幅崛起。

资金被国家拉进了房地产市场。 你为什么这么说？

过去，房地产市场回暖时，交易量会增加一段时间。 成交价上涨后，库存减少，房价随之上涨。 然而，2016年房地产市场的崛起与以往截然不同。 先是沪深房价飙升，带动市场恐慌情绪，继而成交量上升。 这个国家的强大实在是太明显了。

目的是什么？ 圈住资金，防止资金外流，防止老百姓的钱乱跑，到现在为止，居民的杠杆好像涨得这么快，如果某个市场再有机会，你会发现：你没钱了！ 没钱！

在外汇管制下，比特币的特性成为资金出境的最佳选择，方便、自由、不受任何人监管！

3 第三波上涨：楼市冰冻下的资本疯狂之路

比特币的第三波上涨，也就是比特币重回大家的视线，吸引了无数关注的事件，是在今年3月19日发起的。

记住这一天！

我们回想一下，3月19日前几天发生了什么？

可能有人还记得，没错，“317”北京房地产调控新政。

很多人可能认为这是巧合。 比特币是世界上的民主货币。 怎么会和中国的资本转移有关呢？

但是如果你看我上面说的轨迹，每个时间节点的资金切换都是那么顺畅顺畅。 你还认为这只是巧合吗？

“317”北京的房地产调控政策，彻底让楼市投机资本无法生存。 而且，基本上该出去的热钱都出去了，但是国内的热钱资本呢。

中国可投资的市场真的很少，只有股市和楼市。

或者——比特币？ ！

还记得笔者刚才提到的那些13年建仓的大亨和科技巨头吗？

正是这些大佬、国内资本，以及追随他们的无数理工科大佬，推高了比特币的价格。 疯狂的山寨币 ICO 开始像瘟疫一样蔓延到社会。 在大佬们的平台上，有些ICO项目只需要比特币。 这些疯狂的融资行为不断抬高比特币的价格中心，直到我们一开始看到的那一幕。

看他盖高楼，看他招待客人，看他楼塌。 不同的是，这群人不值得同情。

至此，这段历史已经结束，但未来资本的解读仍将继续……

后记：

这是一篇横跨央行货币政策、股市、楼市、比特币市场的文章。 作者写这篇后记时，窗外已是黄昏。

相信如果你耐心看完这篇文章，你会对近几年发生的很多事情有一个更全面、更深入的认识。 我们的资本市场依然会有精彩的表现，市场的演进总会突破你的认知，改变你的人生观。

希望大家一起前行，大家不落伍！